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发布日期：2014-09-24 09:05:02 发布人：完美期货套利网浏览量：

棕榈油自年初以来，由于油脂总体库存高的利空影响，现货价格越来越低，期货一直处于升水状态，升水对于做多总是

有些顾忌，时值今日，棕榈油主力合约的价格已经贴水现货100元/吨以上，再加上国内库存下降速度极快(下一点中会涉及

)，此时做多有一定的安全边际。　

国内棕榈油全部依靠进口，因此，国内港口库存基本可以认为是全部的供给量。依照历史库存对棕榈油主力合约价格的

影响来看，不断的去库存极易引起价格的突然大幅反弹，而不断增加的库存对期货价格的打压力度也是极强的。而根据港口

数据来看，目前棕榈油库存量处于历史同期中等偏下水平。

近两年来，豆油的基本面一直处于供过于求，几乎从未改变过。由于粕类需求旺盛，国内进口大豆数量逐年增加，而油

脂类产品需求保持不变甚至略有下降，这就造成了油逐步从平衡走向过量。今年需求惨淡尤其明显，豆油库存创出历史新高，

后期豆油价格仍然堪忧。而从国内港口数据看出，目前国内港口豆油库存处于历史最高位水平，因此后期价格很不乐观。再

结合两者历史价差变化周期规律分析，现阶段多棕榈油空豆油将有一段不错的利润。具体操作建议请参考中国期货套利网ww

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