进入9月，美元强势飙升的压力渐显，国内金属陷入内需疲软以及供应增加的双重压力，铜或将振荡下行。
近阶段，美元的强势地位已不可动摇，一方面因非美货币接连受创，另一方面因美联储提前加息的呼声日益高
涨。在美国经济复苏势头趋稳的背景下，预计未来一段时间美联储内部“鹰鸽大战”将趋于白热化，9月联储利率
决议或成为美元涨势能否延续的关键。除了美元飙升的忧虑不减外，金融市场还面临剪不断理还乱的地缘政局问
题。除了乌克兰危机、巴以冲突和伊拉克内乱三大“火药桶”以外，英镑遭遇“黑色星期一”，金融市场的风险
偏好下滑，或使大宗商品遭遇寒潮。
“金九”美景不再。近阶段中国经济数据表现不尽如人意，内需疲软令有色金属压力很大。海关总署公布的数
据显示，中国8月出口同比增长9.4%，进口同比下降2.4%，为逾一年最差。据了解，今年预期的进出口总额增长在
7.5%左右，而今年前8个月进出口表现疲软，贸易顺差出现衰退性扩大，内需拉动力度不足或是进口降速的主因。
除经济数据的疲软，国内重点投资目标的落实情况也堪忧，今年1—7月国内完成铁路公路水路和固定资产投资
11155亿元，其中铁路完成投资2956亿元，与8000亿年度目标相比，完成率不足四成。此外，上半年国内电力工程
完成投资实际同比下降6.1%，作为中国铜需求主力军的电力行业投资额度难以实际兑现，令国内铜消费“外强中干”。
下半年铜市供需将转弱，一方面是来自融资减少导致的库存流出，另一方面来自精矿过剩导致的冶炼高产预期，
而近阶段这种况正逐步变为现实。
截至9月9日，上海电解铜CIF（提单）溢价在95—115美元/吨，保税库（仓单）溢价在90—110美元/吨，两者溢
价报价有所回升，三个月沪伦铜比值在7.14，现货进口铜倒挂400元/吨，三个月远期进口铜倒挂1600元/吨。
整体来看，未来铜市将承压下行，建议铜市投资者以偏空思路对待，谨慎操作，
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