[ 新规章制度的修订，证监会为牌照管理和混业经营预留空间，此外，还使得自然人入股期货公司、
期货公司自有资金入市成为可能 ]
今年5月，国务院发布的“新国九条”对提高证券期货服务业竞争力以及扩大资本市场开放等方面提
出了新的要求，国内期货市场的改革力度有望进一步增强。
上周五，证监会发布通知显示，根据2012年修订的《期货交易管理条例》（下称《条例》），结合
近年来期货行业发展情况和监管实践，对2007 年4月9日发布的《期货公司管理办法》进行了修订，并
将名称变更为《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》）。
《办法》明确了期货公司多元化经营的方向，加强业务规范同时为创新预留政策空间；推动期货行
业双向开放，为引进来和走出去提供制度前提。
新规章制度的修订，证监会为牌照管理和混业经营预留空间，此外，还使得自然人入股期货公司、
期货公司自有资金入市成为可能。
自然人或可入股期货公司
期货公司股东范围将进一步扩大，自然人有望入股期货公司。《办法》取消了期货公司股东必须为
法人的要求，将股东范围扩大到自然人、法人或其他组织。
证监会认为，这样既有利于国有、集体、民营等各类资本投资期货行业，也为期货公司发行上市扫
清了政策障碍。
为此，《办法》取消了期货公司股东对外长期股权投资不超过自身净资产等要求。在《办法》中明
确了自然人股东的资格条件，对于持股5%以上的个人股东，要求其个人金融资产不低于人民币3000万元。
《办法》还完善了期货公司业务范围，以为创新业务和牌照管理预留空间。通过“期货公司经批准
可以从事中国证监会规定的其他业务”的表述，为进一步扩大期货公司业务范围预留空间。
期货公司可以从事的个股期权等中间介绍业务也得到进一步明确。《办法》允许期货公司接受其他机
构的委托从事中间介绍业务，扩大了中间介绍业务的参与范围，为期货公司通过中间介绍方式参与个股
期权经纪业务明确了法规依据。
不仅如此，《办法》还为牌照管理和混业经营预留空间。《办法》附则中明确“经中国证监会批准，
其他期货经营机构可以从事特定期货业务”，在满足证券公司等金融机构参与ETF期权等创新业务的同
时，也为未来的牌照管理预留空间。
自有资金入市在即
在新《办法》的指引下，国内期货业双向开放的步伐有望进一步加快。《办法》明确了期货公司引进
境外股东和设立境外机构的规则，并为境外客户参与境内期货交易预留空间。
至于期货公司设立境外机构。根据此前《条例》规定，期货公司可以设立、收购或者参股境外期货类
经营机构。为支持期货公司“走出去”开展国际化经营，《办法》进一步明确了期货公司设立、收购或
者参股境外期货类经营机构的基本要求及合规条件。
“走出去”的同时也在“引进来”，境外客户未来也有望参与境内期货交易。证监会还表示，考虑到
我国建设原油期货市场拟引入境外投资者，《条例》已对境外机构参与境内期货交易作了相应的制度安
排。因此，《办法》对关于客户开立期货账户的规定进行了调整，为今后引进境外投资者参与境内期货
市场交易预留空间。
期货公司自有资金使用的规则也在扩宽。为落实简政放权要求，进一步放松管制、加强监管，在按照
《条例》要求禁止从事期货自营的前提下，《办法》允许期货公司按照规定，运用自有资金投资于股票
、基金、债券等金融类资产以及与期货业务相关的股权，以提高期货公司资金使用效率；并以兜底条款
的方式规定自有资金可以从事证监会规定的其他业务，拓宽了自有资金的使用范围。
不仅如此，证监会还就《公开募集证券投资基金运作指引第1号——商品期货交易型开放式基金指引(
征求意见稿)》公开征求意见。
商品期货ETF近年来在境外发展较快，我国发展相对缓慢。对于商品期货ETF，证监会认为，一是可以
引入机构投资者参与商品期货市场投资，这对于改善商品期货市场投资者结构具有积极意义；二是广大
投资者借助基金的专业管理可以在证券市场参与商品期货投资，拓宽基金业发展空间，推动多层次资本
市场体系建设；三是满足投资者多样化资产配置投资需求，有效分散投资风险；四是有利于增强证券经
营机构服务投资者和实体经济的能力。
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