铁矿石-螺纹09（螺矿比）套利逻辑

发布日期：2026-07-26 23:05:14 发布人：完美期货套利网 浏览量：

铁矿石-螺纹09（螺矿比）套利逻辑

当前盘面螺矿比运行至历史偏低区间4.1，产业链利润分配严重失衡，具备均值回归修复动力，建议布局多螺纹钢、空铁矿石，博弈螺矿比持续走扩。

 

盈利端数据显示，钢厂亏损持续加剧，样本钢企盈利率仅34.63%，超六成钢厂陷入亏损，唐山螺纹长流程即期亏损超100元/吨。亏损倒逼主动检修增多，全国247家钢厂日均铁水产量回落至239.21万吨，环比下降2.06万吨；螺纹周产量降至196.88万吨，创近十周低位。供给收缩预期逐步发酵，限制螺纹进一步下行空间。

 

反观原料端，47港进口铁矿石库存17064.74万吨，虽然周度去库261.29万吨，但库存总量同比增幅接近19%，绝对库存仍处在历史高位。同时港口日均疏港量环比下滑45万吨，反映钢厂采购意愿持续走弱。随着铁水产量不断回落，铁矿石中长期需求趋于收缩，高库存叠加需求下行，矿价上行空间受到明显压制。

 

需求层面，高温雨季属于钢材传统淡季，螺纹表观消费偏弱，市场对终端复苏预期谨慎。产业链矛盾清晰：利润过多向原料倾斜，钢厂持续承压。历史规律验证，钢厂大面积亏损并启动减产周期，往往是螺矿比上行窗口期。减产形成双向驱动，一端收缩螺纹供给支撑成材底部，一端直接压制铁矿石采购需求，形成“成材偏强、原料偏弱”的格局。

 

相比单边交易，跨品种套利弱化绝对价格波动风险，重点博弈品种强弱分化。操作上逢区间分批建仓多螺纹、空铁矿石，博弈螺矿比均值修复，设置梯度止盈，做好持仓时间管控。

 

风险重点警惕：终端需求超预期回暖带动铁水回升提振铁矿；海外矿山发运收缩带来矿价短期脉冲上涨；宏观刺激政策落地改变黑色整体估值。若核心产业逻辑证伪、比价反向持续扩张，需要及时离场。套利并非无风险交易，合理控制组合总仓位，持续跟踪钢厂检修进度、铁水数据、港口铁矿库存、钢材成交等高频指标动态调整持仓。

 

（本分析是基于现货数据及历史比价做出的产业推演，仅供本网研究套利模型及同行交流讨论使用，不做其他用途。不作为任何入市依据。套利有风险，入市需谨慎。欢迎提出不同观点和意见。更多现货数据及套利逻辑，请登录完美期货套利网www.cntaoli.com查询）

 

 

 

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