PTA2609加工费套利逻辑

发布日期：2026-05-10 22:09:58 发布人：完美期货套利网 浏览量：

PTA2609加工费套利逻辑

1. 成本端：原油偏强，PX 供应收缩

· 地缘与旺季双重支撑：在美伊达成阶段性协议前，霍尔木兹海峡通行受限持续扰动 supply；叠加美国进入夏季需求旺季，EIA 原油去库，油价下方支撑较强。

· PX 供应进一步收紧：受制于海峡封锁，亚洲 PX 工厂面临原料短缺，减产及停车检修预期升温，5 月 PX 供应预期收缩，成本支撑偏强。

2. 需求端：弱现实与刚需补库的博弈

· 下游负反馈持续：PTA 计划外检修增加，聚酯及终端负反馈仍在，整体供需呈现“双弱”格局。

· 刚性补库预期：不过终端纺织环节的原料及成品库存目前并不高，后续若触发刚性补库，会对聚酯负荷形成一定托底支撑。

3. 最终结论与交易策略

· PX 驱动偏强但承压：地缘持续下 PX 供需预期仍偏紧，驱动偏强；但受制于终端低负荷、低补库意愿，PX 价格上行也有压力，需重点关注中东地缘态势。

· 建议逢高做空加工费。

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