焦煤-焦炭05套利逻辑分析

发布日期：2025-02-17 21:44:40 发布人：完美期货套利网 浏览量：

焦煤-焦炭05套利逻辑分析

从供应端看，春节期间国内煤矿部分停产放假，产量环比季节性回落，目前煤矿逐步复产；蒙煤因口岸闭关通关车辆大幅回落，现已恢复。需求端，焦炭产量环比略增， 7日主流钢厂轮开启第八轮提降，现货偏弱运行，受限产及利润影响，焦企开工难以大幅提升。铁水产量环 比大幅回升，由于利润好转，铁水日产本周大幅提升3万吨至228.4，五大材增产累库，表需季节性回落。从库存端看，本期焦煤总库存明显去库，但降幅收窄，上游矿山减产去库，中游港口去库，焦化厂、钢厂大幅去库， 口岸小幅累库，整体库存依旧处于历史高位水平。展望后市，焦煤供需格局持续宽松，节后下游焦化厂和 厂仍有提产补库需求。目前宏观和基本面逻辑交替，预计焦煤现货价格维持震荡筑底走势，但继续下跌空间 不大，期货或反复博弈后走触底反弹预期。另外高耗能行业供给侧政策有推出可能，煤炭端也可能在3月前加大安监力度，利多焦煤价格。随着主流钢厂对焦炭提降第八轮提降，焦企利润继续平衡略亏，节后现货市场偏弱运行。从供应端看， 随着提降落地亏损幅度小幅增加，焦炭产量环比微增。从库存端，本周焦炭总库存小幅增加，焦企春节期间出现 焦炭 累库，港口、钢厂去库，下游钢厂库存压力不大，节后仍需补库。目前宏观和基本面逻辑交错，市场仍然稳中偏弱运行，考虑到焦企亏损开工难以大幅 提升，但铁水产量快速回升，叠加钢厂利润恢复，预计现货价格接近阶段性底部，期货反复博弈后将走触底 反弹预期，反复博弈。另外高耗能行业供给侧政策有推出可能，钢铁、焦化都有涉及，那么黑色商品供给端 有调控预期，利多焦炭价格。策略方面，建议逢高做空焦化利润，即空炭多煤。具体建仓时机和止盈止损请留意完美期货套利网（www.cntaoli.com）提示。

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